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初夏已经到来,随着气温的升高,人们开始渴望一份清爽的感觉。而在这个时代,智能科技的迅猛发展,为我们带来了无限的可能性,也让我们的生活更加便捷和智能化。因此,我们追求的不仅仅是清凉的感觉,更是智能化的体验和匠心制造的品质。
































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联合国:加沙人道主义援助努力正处在崩溃边缘

经济观察报 记者 欧阳晓红 答案依旧是“多种情景并存”。如果将2024年的三种情形(中性、乐观、悲观)沿用至2025年,则人民币汇率的走向仍将取决于多重因素的博弈。但这一次需特别关注CFETS人民币汇率指数的新变化,因为它将更全面地反映人民币的有效汇率波动。

刚刚过去的2024年,人民币汇率在全球经济与地缘政治风云中展现了韧性,但也数次承压。美元指数全年保持强势,攀升至108,而人民币对美元汇率多次触及7.30以上的高位。在中美利差持续扩大的背景下,资本外流压力不可小觑;尽管如此,与其他非美货币相比,人民币汇率相对稳定。

去年年初,美元指数从102一路攀升至年底的108附近,主要受美国经济韧性、美联储鹰派政策以及市场对美元资产避险需求的推动。而中国稳增长导向的宽松货币政策与美国的紧缩基调形成对比,离岸与在岸人民币全年徘徊在7.20—7.30的位置;其直接结果是中美利差进一步扩大。

不过,中国央行通过政策工具箱中的调控手段和外汇市场的调整,避免人民币汇率大幅度地单边贬值。此外,在东南亚、中东等区域,本币结算比例有所提升,不仅扩大了人民币在全球支付和交易中的使用范围,也有助于人民币守住“底线”。

值得一提的是,2024年底,CFETS人民币指数的货币篮子和权重迎来新一轮调整,货币篮子从24种增至25种,新增澳门元,并对其他货币权重作了微调:美元、欧元、日元等主要货币权重略有下调;卢布等个别货币权重小幅上调。这意味着人民币未来对不同货币的“多边汇率”将获得更全面、更新颖的衡量方式,并在一定程度上降低人民币对美元的敏感性。

截至2024年12月31日,CFETS人民币汇率指数为101.47,较上月末升值1.40%。在新的权重结构下,人民币在面对外部冲击时可能会展现出更具代表性的“整体稳健”或“多边波动”。换言之,未来在评估人民币汇率时,或许不再局限于人民币兑美元的单一表现,而更多关注其对全球主要贸易伙伴货币的综合表现。

短期来看,2025年1月2日,美元指数上涨至109.29;离岸人民币(CNH)对美元下行至7.3443,创阶段性新低。

展望2025年,稳中求进还是持续承压?答案是,在新的一年里,人民币的表现仍将取决于多重内外部变量的博弈。具体走势将受中美货币政策差异化和全球经济环境变化的影响。

乐观情景下,美联储若快速开启降息周期,美元指数可能回落至100附近或以下,加之中国经济复苏步伐加快,人民币兑美元汇率有望回升至6.8—7.1区间。中性情景中,美元指数徘徊于102—105之间,中国政策部分对冲压力,人民币将在7.1—7.3区间波动。悲观情景则是美元持续强势,中美贸易博弈升级,人民币可能贬至7.3—7.6。

外部变量依然是人民币走势的重要影响因素。美元指数的强弱与美债收益率的高低将直接决定人民币的压力大小。而国内能否延续经济复苏势头、提振消费和优化投资,是人民币能否稳中求进的关键所在。

灵活性和精准性货币政策的实施,也将为人民币的稳定提供有力保障。此外,本轮CFETS指数权重调整后,人民币在全球多元货币结构中的“综合强弱”更值得关注。即便对美元存在短期波动,只要对大部分贸易伙伴货币保持相对稳健,CFETS指数仍能有较稳定的表现。

2025年,人民币是否稳定,仍需看国内经济修复力度与国际经济形势的动态交织。相比过往,CFETS指数的新权重也让多边汇率的参考价值更加突出。无论如何,“稳中求进”“稳中有动”大概率仍是关键词。

欧阳晓红经济观察报记者

经济观察报首席记者长期关注宏观经济、金融货币市场、保险资管、财富管理等领域。十多年财经媒体从业经验。

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