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本文来源：时代周报 作者：郭鹏

1月1日晚间，金牌家居（603180.SH）发布《关于部分非公开发行股票募投项目延期的公告》。公告显示，该公司拟对“厦门金牌厨柜股份有限公司同安四期项目3#、6#厂房建设项目”（以下简称“同安四期项目”）达到预定可使用状态日期进行调整。调整前，该项目预定可使用状态日期为2024年12月31日，调整后，预定可使用状态日期延至2026年12月31日。

这是该项目第三次推迟使用时间。2020年，金牌家居进行非公开发行股票募资，实收募资规模为2.79亿元。其中，同安四期项目拟使用募资规模为2.27亿元。按照计划，该项目建成后，每年可新增工程厨柜产能10万套，工程衣柜产能12万套。截至目前，该项目累计投入募资规模为5.85万元。

按照计划，同安四期项目原定于2022年12月达到预定可使用状态。但该公司先后于2022年6月和2023年12月发布公告表示，因受外部建设环境变化影响，以及随着定制家居企业的市场竞争加剧，为进一步提升公司及产品竞争力，持续推动成本领先战略的落地，重塑国内四大基地的再定位，同安四期项目预定可使用状态延期至2024年12月31日。

对于该项目本次延期的原因，金牌家居公告表示，由于房地产市场阶段性承压，导致新房及二手房成交量下降，定制家居行业增长驱动力阶段性受到抑制。

此外，公告还表示，目前，公司已基本建成国内四大基地的生产布局。基于当前市场需求增速有所放缓，公司成都基地已建成并投产，湖北红安基地正在筹建中，未来产能均将逐步释放，国内四大基地产能已基本能满足国内市场需求。公司基于对市场形势的研判以及对公司产能情况的分析，为避免产能闲置，提高募集资金使用效率，更好的保护公司及投资者的利益，经过审慎研究，决定拟暂缓同安四期项目建设，并将预定使用状态日期延至2026年12月31日。

针对目前公司产能利用情况，时代周报记者向金牌家居致电并发送邮件询问，截至发稿未获得回复。

1月2日，金牌家居股价报收20.45元/股，跌幅2.67%。2024年，该公司股价整体跌幅达12.64%。

图片来源：图虫创意

曾大手笔扩张产能

金牌家居主要产品包括整体厨柜、整体衣柜、木门等专业定制家居产品。上市以来，金牌家居将大笔资金投入扩产项目中。上市后，该公司发行多笔债券募集资金扩张产能。

2017年，金牌家居上市。该公司将上市募集到的资金用于投资扩产，资金用于置换项目前期已投入的自筹资金，投资项目涉及江苏金牌年产7万套整体橱柜建设项目、江苏金牌年产6万套整体橱柜扩建项目、厦门的三期项目工厂以及研发中心建设项目等。

2019年，金牌家居发布可转换公司债券，募资规模不超过3.92亿元。这笔资金用于“厦门金牌厨柜股份有限公司同安四期项目1#、2#、4#、5#厂房建设项目”、“江苏金牌厨柜有限公司二期工程项目 3#、5#厂房建设项目”。

2022年，金牌家居再次发布可转换公司债券，募资规模达7.7亿元。该公司表示，募资拟用于在成都建设生产基地，新建整体厨柜、整体衣柜及木门产品等全品类生产线。

此外，2023年6月，该公司还在湖北红安投资建设生产基地，投资规模计划达8亿元。2024年1月，金牌家居还在泰国投资建设生产基地，预计总投资规模不超过7亿元。

经过多年建设，截至2023年年末，金牌家居固定资产规模达16.99亿元，而2017年年末，该公司固定资产规模为4.31亿元。

业绩下滑

本次金牌家居同安四期项目暂缓运营，或与其业务发展增速放缓有关。

金牌家居扩产期间，该公司业务保持高速增长。据该公司2019-2022年年报，金牌家居营收分别为21.25亿元、26.40亿元、34.48亿元、35.53亿元，同比增幅分别为24.90%、24.20%、30.61%和3.06%。

同时，据其2023年年报，该公司营收为36.45亿元，同比增长2.59%，净利润为2.92亿元，同比增长5.4%。

2024年，金牌家居业绩出现下滑。据其2024年三季度财报，前三季度，该公司营收24.16亿元，同比下降5.15%，净利润1.20亿元，同比下降28.09%。

据其2024年前三季度主要经营数据的公告，该公司主营业务营收全部下降。公告显示，该公司整体橱柜营收14.75亿元，同比下降6.11%，整体衣柜营收6.90亿元，同比下降5.91%，木门营收1.53亿元，同比下降2.91%。

此外，该公司门店数量进一步下降。截至2024年9月底，该公司门店数总计为3835家，相较2023年年末减少74家。

面对营收和净利润双降的局面，金牌家居在业绩调研会上表示，利润下降幅度比收入大，主要原因为2023年发行了可转换公司债券产生的利息费用增加；同时公司推行新零售及海外战略尚处投入期，前期费用、员工薪酬福利等刚性成本支出较多。

第四季度，各地陆续推出家居家装以旧换新活动。在机构调研会上，金牌家居表示，受以旧换新补贴政策的推动，近期公司在厦门地区的终端接单同比增长70%左右，其他城市的终端接单也有不同程度的增长或改善。

针对各地以旧换新活动对于公司业务影响，时代周报记者向金牌家居致电并发送有限询问，截至发稿未获得回复。