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惠誉评级表示,由于行业长期低迷,近年来促进大型收购的美国IT硬件公司的杠杆率一直高于此前的预期,惠誉认为,这些挑战是周期性的,而不是结构性的。另外,惠誉对2025年IT分销商和硬件行业的展望为“中性”。
美国IT硬件行业继续从2020年以来供需扭曲开始的长期库存调整中复苏。市场条件具有挑战,导致过去几年进行重大收购的几家美国IT硬件公司债务发行人没有达到最初的去杠杆化目标。惠誉认为,这些挑战是周期性的,而不是结构性的。
惠誉表示,对2025年IT分销商和硬件行业的展望为“中性”,因为预计在人工智能采用之前,PC更新周期和更强劲的企业支出将支撑收入增长。Windows 10生命周期计划于2025年10月终止支持,这将推动整个供应链的PC更新和收入增长。
惠誉认为,对技术行业而言,强大的人工智能基础设施投资有助于行业发展,但并不是直接使IT硬件原始设备制造商受益,而是不成比例地使合同制造商受益。
惠誉还认为,如果投资持续维持在当前水平附近,存在潜在产能过剩这一中期风险。