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深圳商报·读创客户端记者钟国斌
1月3日,在岸、离岸人民币兑美元汇率双双走低。其中,在岸人民币兑美元汇率跌破7.30关口,为2023年以来11月以来首次,离岸人民币兑美元汇率跌破7.35关口。
截至17时10分发稿,在岸、离岸人民币兑美元汇率分别报7.3166、7.3535。
人民币汇率下跌,与近期美元指数持续走强有关。1月2日,美元指数突破109关口,尾盘收于109.394,刷新逾两年新高,涨幅达0.84%。本周以来,美元指数涨幅超过1%。
除了人民币之外,非美货币普遍承压。其中,欧元兑美元汇率开年以来下跌0.72%,处于逾两年来最低水平附近。英镑兑美元汇率也跌至8个多月低点。
针对美元指数的连续上涨,摩根士丹利认为,2025年美元指数将先涨后跌。一季度,市场将迅速定价地缘政治和贸易摩擦,并把美元指数推至巅峰。但随着后续美联储降息的落地,美元将逐渐下跌。
中信证券明明研究团队认为,短期来看,当前美元指数的走势已经充分反映了市场对于美联储降息、美国政府潜在关税风险的预期,美元指数缺乏进一步向上动能。此外,近期央行对中间价报价、离岸人民币流动性等方面的稳汇率政策强度提升,叠加全球重要央行议息会议均已结束、国内政策进入空窗期,预计人民币汇率短期或围绕7.3上下波动。
展望2025年,明明团队认为,美元指数或维持高中枢,外部扰动或是人民币汇率最大的风险因素,但内部因素仍有望托底人民币汇率,一是考虑到直接投资账户和证券投资账户的压力,预计央行稳汇率决心较强,相关政策也有望继续加码;二是中美利差深度倒挂对于2025年人民币汇率的影响有限,国内降准、降息等操作或与其他增量政策共同助力基本面修复回升。
2025年人民币怎么走?
中国民生银行首席经济学家温彬认为,2025年,综合来看,关税、美元指数较大幅波动或继续扰动人民币表现,人民币兑美元的汇率弹性可能适度扩大;但经济基本面温和复苏、较为丰富的汇率管理工具,叠加近年来我国外汇市场韧性显著增强,都会支撑人民币汇率在合理均衡水平上基本稳定。美联储降息进程延续,也将在一定程度上支撑人民币汇率。
中行研究团队认为,2025年,人民币汇率仍有升值空间。一方面,发达经济体政策的外溢影响将继续减弱,新一任美国总统任期内或继续主张“弱美元”政策,以促进美国贸易出口。处于高位的美元指数将逐步回落,人民币等非美货币汇率的外部承压将继续减弱。另一方面,跨境资本将进一步向境内有序回流。在人民币汇率升值预期下,外资认为人民币金融资产有较大升值空间,已连续增配中国A股、人民币债券。