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虽然还没真正走马上任,但候任美国总统特朗普已经给新兴市场股票制造了“大麻烦”。部分源于美国政府政策前景的不确定性、特朗普关税等政策的威胁,追踪新兴市场股市的指数跌入调整区间。
1月9日周四,涵盖24个新兴市场国家大盘股和中盘股的MSCI新兴市场指数收跌0.4%,较2024年10月2日的三个月前高位跌去10%,跌入技术性调整区间。在该指数的成分股中,韩国的三星电子和中国台湾的台积电领跌,受到拜登政府由于扩大芯片产业外贸出口限制的影响。
华尔街见闻注意到,两个月前,在选举投票形势显示特朗普当选总统后,新兴市场股票的投资者第一时间作出了抛售的反应。美国银行公布的数据显示,美国大选后首周、截至2024年11月13日一周,全球新兴市场股票基金合计流出资金75亿美元,创2015年8月以来的十年间最大单周资金外流规模。
有评论指出,新兴市场的资产自2024年10月初就开始跌跌不休。虽然美联储9月降息启动了宽松周期,但10月和11月的美国通胀数据强劲,导致交易员押注未来美联储的降息次数会减少、且降幅会更低。特朗普当选总统且他所在的共和党横扫国会两院,助长了未来通胀上行的压力,推升美债收益率。
Coex Partners的宏观策略师 Henrik Gullberg表示:“特朗普的意图存在太多不确定性,因此无法确定风险资产的走向。” 他预计,在本月20日特朗普宣誓就职典礼前,市场将非常动荡,并会对特朗普在社交媒体的发帖和评论做出反应。
Deltec Asset Management LLC的董事总经理 Greg Lesko认为,巴西和韩国的股票也拖累了MSCI新兴市场指数走低。这两国的资产受到巴西财政担忧以及韩国总统尹锡悦被弹劾和逮捕的拖累。
Lesko预计,这些新兴市场将保持谨慎,直到对政策更为明确为止,那应该很快就会更明确。很多新兴市场的股票非常便宜,所以预计未来会有不错的机会,但需要一些耐心。
高盛的策略师下调了对 2025 年新兴市场股票的预期回报,将MSCI新兴市场指数的预计年底目标位从1200 点下调至1190 点。尽管如此,相比本周四该指数的收盘报1066点,高盛仍预计到年底会上涨。以目标点位计算,高盛预计,到2025年底,该指数将在本周四收盘的基础上涨11.6%。
事实上,因为担心特朗普本月的就职典礼可能开启令新兴市场痛苦的贸易政策,且美国收益率呈上升趋势,新兴市场国家最近已经抢在特朗普就任美国总统前锁定资金。
彭博社本周稍早称,从主权债券的发行规模看,新兴市场经济体创下了最繁忙的开年发行纪录。彭博汇总的数据显示,2025年的前七个交易日,发展中国家发行国债合计260亿美元。。
Vontobel Asset Management驻迈阿密的基金经理Sergey Goncharov说,往常发行人也都是在年初蜂拥而出,但今年他们肯定是考虑了1月20号这个特朗普就职日。