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财中社1月13日电国联证券发布保险行业点评研究。文中写到金融监管总局向保险行业下发《通知》提出要建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，引导公司强化资产负债联动，科学审慎定价。

2024年8月2日，金融监管总局下发的《关于健全人身保险产品定价机制的通知》首次提出要建立预定利率与市场利率挂钩及动态调整机制，预定利率的基准值将由保险行业协会确定。

此次《通知》提出保险公司可以动态调整产品预定利率最高值，这表明后续保险公司的负债成本和净投资收益率将随着市场利率同步变动，资产负债联动有望强化。在此背景下，保险公司的投资收益率有望更好地覆盖负债成本，保险公司面临的利差损风险也有望缓解。

从新单保费来看，在居民风险偏好仍较低的背景下，储蓄型险种凭借其刚兑属性有望继续受到客户青睐，2025年的寿险新单保费有望维持相对稳定。从NBVMargin来看，随着产品预定利率继续下调、保险公司积极调整产品结构、个险渠道“报行合一”落地，2025年寿险NBVMargin有望进一步提升。在新单保费稳定、NBVMargin提升的背景下，我们预计2025年寿险NBV有望延续增长态势。