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1月8日，A股市场下探回升，上证指数翻红，深证成指、创业板指均跌幅收窄。机器人、家电等板块领涨市场，整个A股市场超1900只股票上涨，逾70只股票涨停，A股市场成交放量，成交额为1.26万亿元，已连续70个交易日成交额超1万亿元。

分析人士认为，A股市场经历短期调整后，沪深300指数已到达2024年10月以来低点，当前位置不应悲观，指数估值有支撑。随着政策发力，风险偏好有修复空间。

● 本报记者 吴玉华

家用电器行业领涨

1月8日，A股市场下探回升，盘中上证指数一度跌逾1%，深证成指一度跌逾2%，创业板指一度跌逾3%。Wind数据显示，截至当日收盘，上证指数、北证50指数分别上涨0.02%、1.27%，深证成指、创业板指、科创50指数分别下跌0.54%、0.98%、0.04%，上证指数报收3230.17点，创业板指报收2008.44点。小微盘股也出现下探回升走势，中证1000指数、万得微盘股指数分别下跌0.53%、0.12%，中证2000指数上涨0.32%，盘中中证1000指数、中证2000指数、万得微盘股指数均一度跌逾3%。

市场震荡之下，A股市场出现放量。1月8日A股市场成交额为1.26万亿元，较前一个交易日增加1685亿元，其中沪市成交额为5081.48亿元，深市成交额为7348.18亿元。整个A股市场上涨股票数为1978只，74只股票涨停，3250只股票下跌，9只股票跌停。

从盘面上看，机器人、家电等板块表现活跃，OLED材料、稀土等板块出现调整。申万一级行业中，家用电器、综合、机械设备行业领涨，涨幅分别为2.23%、1.94%、0.76%；有色金属、钢铁、基础化工行业跌幅居前，分别下跌1.33%、1.20%、1.14%。

领涨的家用电器行业中，欧圣电气20%涨停，康盛股份、爱仕达、日出东方涨停，小熊电器涨逾7%，海信家电涨逾6%。消息面上，1月8日，国家发展改革委副主任赵辰昕在国务院政策例行吹风会上表示，延续2024年好的经验做法，2025年加力扩围实施“两新”政策。享受以旧换新补贴的家电产品由去年的8类增加到2025年的12类，单件最高可享受销售价格20%的补贴。考虑到居民家庭的实际需求，将每位消费者购买空调产品最多补贴1件增加到3件，特别是还顺应群众的期待实施手机等数码产品购新补贴。此外，继续大力支持家装消费品换新和电动自行车以旧换新。

对于家用电器板块，国金证券研究所副所长、可选消费首席分析师赵中平表示，内销方面，以旧换新政策已明确续作；外销方面，欧美进入降息周期，地产对家电的拉动效果有望增强，美国库存水位健康，欧洲零售逐季回暖，预计成熟市场家电需求将进一步改善，新兴市场在渗透率提升、人口红利逻辑下需求延续性较强。

机器人板块表现活跃

在1月8日的市场中，除家电等板块表现活跃外，机器人板块也表现活跃，Wind人形机器人指数上涨2.64%，板块内埃夫特-U涨逾15%，巨能股份涨逾11%，兆威机电、弘讯科技涨停，禾川科技涨逾8%。Wind机器人指数上涨1.84%，板块内三丰智能涨逾14%，东方智造、巨轮智能、汇洲智能、海得控制、东方精工等涨停。

消息面上，2025年国际消费电子展（CES）正在举行，人形机器人是一大亮点。多家国内具身智能企业参加，银河通用机器人、加速进化、星动纪元、灵宝机器人等新生力量集体亮相，首秀CES，重点展示机器人如何走向日常生活、医疗和工作场景。

国海证券机械设备行业分析师张钰莹表示，2024年，国内人形机器人行业经过技术积累和政策刺激，复合影响因素的传导效应开始显现。2025年，厂商相继入场机器人本体制造，大厂持续布局AI大模型，全行业加速人形机器人产业链建设和商业化、量化落地，上游需求等待放量。

光大证券机械行业首席分析师黄帅斌表示，需密切关注人形机器人规模化部署的完成、训练方法的创新、节点性成果的取得，以及由此带来的行业催化。坚定看好人形机器人产业，立足硬件技术路线与各厂商进展。

A股指数估值有支撑

Wind数据显示，自2024年9月25日以来，A股市场已连续70个交易日成交额超1万亿元，继续刷新A股市场纪录。截至1月8日收盘，万得全A滚动市盈率为17.85倍，沪深300滚动市盈率为12.49倍，A股市场估值具备一定的吸引力。

资金面上，Wind数据显示，1月2日-1月7日股票型ETF累计净流入近400亿元。1月8日，华泰柏瑞沪深300ETF、嘉实沪深300ETF、南方中证1000ETF、华泰柏瑞中证2000ETF等多只ETF成交放量。

对于A股市场，天朗资产总经理陈建德表示，2025年A股市场不乏结构性机会，因为货币政策宽松，财政政策会不断加码，经济会逐渐回暖，无风险收益率不断下降，以及美联储还会继续降息。

“近期市场调整是在业绩和政策处于真空期、后续外围可能带来的不确定性等背景下的正常调整。”中睿合银研究总监杨子宜认为，2025年，A股市场会呈现流动性、波动率更突出的行情特征，同时需要等待和观察政策力度和执行效果。一方面可以关注金融、TMT等与流通性特征更相关的行业，另一方面可以积极关注顺周期行业的投资机会。

华西证券研究所副所长、策略首席分析师李立峰表示，当前A股市场的核心矛盾由内部因素转向海外因素，国内政策预期阶段性兑现，海外方面则面临关税和再通胀的不确定性，使得人民币对美元汇率贬值和风险偏好出现回落。A股市场经历短期调整后，沪深300指数已到达2024年10月以来低点，在这个位置不应过于悲观，静待市场磨底后企稳。一方面，极低利率推动市场风险溢价持续上升，指数估值有支撑；另一方面，后续增量政策具备进一步发力空间，在稳楼市、稳股市和促消费方面有望重点发力。