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1月4-5日，“2025中国首席经济学家论坛年会”在上海举行，主题为“千帆过尽 万木春发”。澳新银行大中华区首席经济学家杨宇霆出席并演讲。

杨宇霆表示，美国的鹰派减息与全球的金融市场变化，对我国来讲是必须要留意的。他认为，2025年从宏观形势来看，受到两个最重要因素的影响：

一，特朗普新政府和他的政策。

二，它引起的对美联储降息的影响，美国利率是我国最重要要关注的利率部分。

杨宇霆谈到，美联储财政利差不断扩大，今年最大的黑天鹅或者引起市场振荡的风险就是美国财政上限。原来财政上限31.4万亿，今年特朗普曾提到希望债务无上限。现在美国公共债务国债已经达到36万亿，超过31.4万亿上限了。

“所以过去两年每一年增加2万亿美元的债务，除非真的马斯克真的能帮他忙，减少美国赤字，减少美债，否则我认为很大可能是美国联邦政府出现停摆，也对美国经济带来一定程度的打击，这是2025年我们必须要留意的第一大风险，是美国的债务问题。”

在这种背景下，有很多机构投资者在追求收益方面，对安全性的考虑相对比较高。“过去两年，大家对黄金价格看得很清楚，跟它一起的就是电子黄金，什么是电子黄金？数字黄金，就是加密货币。”

杨宇霆指出，这一轮的加密货币提升是因为特朗普政府内阁有成员非常支持加密货币，特朗普也曾谈过，希望美国成为加密货币大国强国。但是，美国数字化不是很高，反而中国的数字化程度非常高，中国更适应利用数字货币来交易。所以他认为，如果要发展我国的金融，其中一个可以看好的重点就是数字金融。