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初夏已经到来,随着气温的升高,人们开始渴望一份清爽的感觉。而在这个时代,智能科技的迅猛发展,为我们带来了无限的可能性,也让我们的生活更加便捷和智能化。因此,我们追求的不仅仅是清凉的感觉,更是智能化的体验和匠心制造的品质。
































随着人们对生活品质的不断追求,智能化产品的市场需求也越来越大。从智能家居到智能穿戴,从智能手机到智能车载,智能化产品已经深刻地改变了我们的生活方式。而这些产品的成功,不仅源于技术的创新,更取决于匠心制造的精神。只有将智能科技与匠心制造相结合,才能创造出更加的产品,为人们带来更加便捷、舒适的生活体验。








 








当然,随着时代的不断发展,我们也需要不断地更新自己的认知和思维方式。只有紧跟时代的步伐,不断学习和进步,才能更好地适应这个快速变化的世界。因此,我们需要从各个方面进行改变,拥抱新科技,接受新思想,以更加积极的态度面对未来。








 
















总之,“初夏送清爽,智能焕新风,匠心呼唤,时代所向”,这句话告诉我们,我们需要在追求清爽感的同时,注重智能化和匠心制造的品质,不断更新自己的认知和思维方式,以更加积极的态度面对未来的挑战。
























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封面评论|知名乐队买衣服表演后退货,“体面”是怎么丢失的?

来源:华尔街见闻

MSTR一边抛售公司股票,一边大手笔买进比特币。分析认为,通过以2-3倍净资产价值出售股票,MSTR实际上是在以大幅折扣购买比特币。

MicroStrategy(MSTR)已连续第九周大手笔增持比特币,而且是公司股价越跌越买,“迷之操作”到底有何玄机?

6日,前美银全球股权资本市场主管Craig Coben在英国《金融时报》的专栏文章中指出,MSTR的战略似乎存在一个结构性问题:公司倾向于在比特币价格越高时购买越多。这种策略面临着巨大风险。如果比特币下跌,MSTR净资产溢价缩水,股价下跌,72亿美元的可转换债券可能面临到期兑付而非转换为新股的风险。

目前比特币价格维持在10万美元左右,但MicroStrategy的股价却出现下滑。自11月21日盘中552美元的峰值以来,公司股价已下跌40%。

随之而来的是,公司对净资产价值的溢价从最高的3.8倍降至1.9倍。值得注意的是,MSTR高管还在大量抛售公司股票,仅2024年就套现了5.7亿美元。

与此同时,MSTR却加快了比特币的购买步伐。公司在上月宣布的210亿美元“平价”股票发行计划原本设计为三年期,但在短短两个月内就已经完成了三分之二。根据摩根大通的分析师估计,MSTR在2024年占据了加密货币市场资金流入的惊人28%。

MSTR一边抛售公司股票,一边大手笔买进比特币。分析认为,通过以2-3倍净资产价值出售股票,MSTR实际上是在以大幅折扣购买比特币。

跟溢价抢跑!

MicroStrategy似乎正在进行一项扩大融资规模的紧急行动。上周五,公司宣布计划在本季度发行高达20亿美元的永久优先股,以购买更多比特币。而就在一周多前,MSTR还寻求股东批准将股票数量从3.3亿增加到103.3亿,增幅超过3000%。

Coben认为,这种行为模式似乎暗示,公司领导层意识到当前的净资产溢价可能并非永久,他们正在争分夺秒地利用这种机会主义。

MSTR的高级管理层行为也引起了注意。公司主席Michael Saylor公开谴责多元化投资,甚至建议投资者抵押房产购买比特币。然而,公司其他高管却在大量抛售公司股票,仅2024年就套现了5.7亿美元。

Coben指出,MSTR倾向于在比特币价格越高时购买越多。在2022-2023年的加密货币寒冬期间,当比特币价格徘徊在1-2万美元时,MSTR的购买速度明显放缓。但随着比特币价格飙升,公司的购买狂潮也随之而来。

只要比特币价格持续上涨,公司的净资产溢价就能维持,这种溢价是整个策略的关键。

然而,这种策略面临着巨大风险。如果比特币下跌,净资产溢价缩水,股价下跌,72亿美元的可转换债券可能面临到期兑付而非转换为新股的风险。考虑到MSTR的软件业务处于亏损状态,且比特币并不产生现金流,这将给公司带来严峻挑战。

Coben认为,MSTR现在大幅抛售股票正是在规避这一风险:

通过以2-3倍净资产价值出售股票,MSTR实际上是在以大幅折扣购买比特币。

风险提示及免责条款

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