更新时间:
标普信评认为,近日国家发展改革委办公厅发布的《关于进一步做好政府和社会资本合作新机制项目规范实施工作的通知》(以下简称《通知》),是对2023年11月出台的《关于规范实施政府和社会资本合作新机制的指导意见》(以下简称《指导意见》)的细化和补充,以进一步推动PPP新机制项目规范有序实施。《通知》明确了国家、省级及地方发展改革部门的责任,细化了政府投资支持和运营补贴细则、招标评审流程,提出了不得采取特许经营模式的项目类型,并强调了信息填报和审核把关及事中事后监管机制。同时,《通知》还结合当前化债形势,规范了盘活存量资产,强调要严格落实防范化解地方政府隐性债务风险的要求,严禁地方政府和城投平台通过特许经营模式变卖资产、变相融资、增加地方政府隐性债务。
考虑到具有良好回报的使用者付费项目具有稀缺性、鼓励民营企业参与和化债等因素,我们认为未来基础设施投资项目的竞争有可能日趋激烈。在PPP项目机制发生了显著的转变的背景下,我们将更加关注新增项目的质量和运营能力对基础设施投资公司信用水平的影响。使用者付费模式下,项目需要产生足够的现金流以覆盖建设、运营等成本,并能够产生收益,这对社会资本方在项目质量研判方面提出了更高的要求,也更考验其项目管理及运营水平。同时,我们也将持续关注已经进入运营的旧机制下项目的回款情况。
下表是《通知》与2023年的《指导意见》的对比。
本报告不构成评级行动。
分析师:
王可欣,北京;
Kexin.Wang@spgchinaratings.cn
张任远,北京;
Renyuan.Zhang@spgchinaratings.cn
(转自:标普信评)